如果斗鱼和虎牙归并，可以给腾讯带来什么

陈秋

2018年，腾讯的企鹅电竞、斗鱼和虎牙三家平台互挖游戏主播，一度登上微博热搜。2020年，三者脚色变化，频频传出腾讯将要促成斗鱼和虎牙的联姻。

就虎牙和斗鱼的“联姻”情况、以及“其内部建立了专门协调斗鱼、虎牙和企业电竞之间关系的游戏直播事业部”的消息，记者扣问腾讯，截至发稿，暂未回应。

在多位专家看来，作为背后资本方的腾讯，促成斗鱼、虎牙两家寡头归并可能性很大，这只是时间问题。从事十余年互联网相干研究的文渊智库首创人王超对经济观察报记者表示，“游戏直播属于游戏产业链的后端，以是腾讯想完全掌控，特别是本年腾讯酿成虎牙的第一大股东之后，我们全部人都认为这件事已经板上钉钉了。”

在王超看来，现在不再是靠老游戏动员游戏直播平台流量，反之游戏直播平台，也可以给新游戏带来流量和下载量。这个生态体系是可以循环的。

新老玩家比拼

游戏直播领域从2014年底开始火爆起来，特别在2015年行业参与者增多，加之主播和带宽等成本加剧，让游戏直播成了烧钱的行业。颠末了4至5年的发展后，许多平台由于谋划不善、扛不住竞争压力，退出了这场战争，这其中则包括了知名的熊猫直播、触手直播。

在头部平台中，2018年虎牙上市、2019年斗鱼上市，两巨头均得到了资本的认可。近几年，B站、快手、西瓜视频、酷狗直播等互联网平台也纷纷入局。“由于游戏和电竞内容受到了众多年轻人的喜爱，拥有较大的用户和流量基础，许多平台都想搭建游戏直播平台增长新的用户，或者和其他业务形成更好的闭环。”艾瑞咨询分析师吴宝康对记者说。

目前，新入局者对巨头的攻势劲头很足。根据极光大数据显示，斗鱼虎牙月均DAU（日活跃用户数目）均已突破万万大关，但月均DAU、渗出率皆成降落趋势。而另一边，快手平台的数据十分抢眼，2020ChinaJoy期间，快手公布数据，截至本年5月尾，游戏直播月活用户凌驾2.2亿，游戏短视频月活用户突破3亿。不久前，7月22日，快手大数据研究院公布《2020快手内容生态半年报》显示，快手游戏短视频日活已经凌驾9000万。

而对于客岁快手、B站等新玩家高调入场，虎牙和斗鱼也并未显示出过分的担心。斗鱼首创人、CEO陈少杰认为，“快手流量大，对整个行业提升是非常有利的，这对我们会有更好的促进作用。”虎牙董事兼首席执行官董荣杰称，“行业的竞争格式是稳定的。”

艾瑞咨询分析师吴宝康对记者说，目前行业形成了“两超多强”的格式，这个格式在短期内不会有太多的变更。“目前竞争对手也多了，中短视频都开始玩游戏直播了，必须早点做大，争取能活下去。”曾任中信证券高级副总裁兼互联网首席分析师的深度科技研究院院长张孝容对记者说，游戏直播，天下未定，现在该是中原逐鹿的时候。

1+1>2

拉拢两者归并，对于腾讯来说是一个好买卖。

早在2018年11月，欢聚集团（虎牙前母公司）董事长李学凌就曾谈到，末了的情况是腾讯会将斗鱼和虎牙联合在一起，形成一个整体。

独立IT分析师唐欣对记者说，“腾讯之前是张望态度，看谁能脱颖而出，但长期下来，不分上下，再竞争下去，对于腾讯来说未必是好事。”

目前双寡头斗鱼和虎牙的业务模式相似，用户群体一致，两者的竞争算是同质化竞争。根据极光大数据显示，两者用户重合率高达31.6%。主要差异照旧在主播方面，由于一位主播只能在一家平台上直播，有独占的直播内容；另外在电竞赛事方面，如举办自己的电竞赛事或购置电竞赛的版权。

游戏直播平台的内耗就包括了高额的主播签约成本，自带流量的巨头主播动辄百万元、万万元起。吴宝康说，斗鱼和虎牙比力头部的主播，都会签约几年，到期后代价可能还会涨。目前头部游戏主播的收入相对偏高，对平台来说是很紧张的内容提供者，平台也对其投入了资源，跳出去赔偿金额也很高，曾频频出现天价违约金。“归并之后，两家的用户也会归并了。”

吴宝康称，腾讯促成归并，也是其想要保持行业领先的职位。由于直播平台不管是用户、主播等方面都存在比力大的竞争，如许可以在一定水平上停止恶性竞争，减少内部竞争成本，更好的运营。

而对于虎牙、斗鱼等游戏直播平台，腾讯另有着一把可以控制它们的利器—游戏内容。腾讯是海内最大的游戏厂商，游戏内容、游戏收入目前都是海内最领先的。

除了网易和抖音自建游戏直播平台，其他的游戏直播平台基本都与腾讯有关联。吴宝康表示，通过市场分析腾讯投资逻辑，通过广撒网的方式掌握住游戏内容的入口和渠道。“也就是说，用户除了玩游戏外，打仗更多的游戏内容都是通过游戏直播平台，腾讯相当于从玩游戏、游戏充值，到不玩游戏去看直播平台，这整个生态链全部吃下来，形成一个良好的闭环。”吴宝康说。

而更为紧张的是，吴宝康表示，无论是电竞游戏，照旧电竞赛事，这些内容都是游戏直播平台需要的内容，通过和直播平台的精密互助，反之也可以让这些平台更好的宣传它的内容。

未来问题

8月5日，受到腾讯开始主导斗鱼和虎牙归并消息影响，斗鱼、虎牙股价大涨，截至收盘斗鱼涨6.02%，虎牙直播涨7.85%。目前，虎牙市值61.48亿美元，斗鱼50.54亿美元，两者差距不大。

腾讯是斗鱼、虎牙的第一大股东，分别持股38%、36.9%，并分别拥有38%、50.1%的投票权。斗鱼第二大股东为斗鱼首创人兼CEO陈少杰持股14.7%，拥有14.7%投票权；虎牙第二大股东欢聚集团持股31.2%，拥有43%投票权。

“主要是斗鱼背后股权结构庞大，而且两家都是美股上市公司有资本运作方面的问题，另外两家体量较大，归并之后的运作方式、由谁主导也是问题。”吴宝康说。

腾讯将要促成斗鱼和虎牙归并，以进一步巩固主导职位的消息，也遭到了反垄断人士的质疑。上海大邦状师事件所高级合资人游云庭状师表示，腾讯左手“吃鸡”（PUBG），右手“农药”（王者荣耀），两款游戏已经占掉手游市场凌驾六七成的份额，即便从纵向垄断角度来看，都是有问题的，更况且斗鱼和虎牙如果归并了，涉及的是横向垄断。

北京炜衡（上海）状师事件所合资人鞠秦仪状师对记者说，虽然可能涉嫌垄断，但作为互联网行业的龙头，其真正被立案观察或者负担责任的可能性很小，比方腾讯的微信已占据了社交通讯App的绝大部门市场，微信支付和支付宝亦占据了移动支付领域的绝大部门份额，至今也尚未触发任何反垄断观察和羁系。

王超称，根据网络效应，资源向大的互联网平台去集中，这是一个趋势，没有措施去阻挡的，由于如果不集中的话，就没有超额的利润，效率也不高。从前市场都是通过充实竞争的方式，如阿里打败eBay。从2015年开始，如巨头公司、投资机构，以及中介机构等这些气力在背后配合推动，让市场还没有到那么猛烈的情况下，就告竣了归并，如58和赶集的归并、美团和点评的归并、滴滴和快的归并等。“这不仅损害了用户的利益，其次对于行业未来的发展是好是坏也很难讲，由于没有在充实竞争下，挖掘更多的创新潜力。”王超说。如果斗鱼和虎牙归并乐成，肯定这些主播的价码也大大降低了。